首页 - 学习中心 - 期权定义的要点有哪些？
| 2024-09-10
期权，期代表未来可以按照某个固定价格买入或者卖出某个资产的权利，这就是期权。想要完成这个交易链，就有买方和卖方两个角色。
期权的资产是以合约的形式展现，比如50ETF期权的资产是上证50ETF。期权合约赋予买方，即多头或权利方，在约定时间以约定价格买入或卖出约定数量合约标的的权利，买方只需要在持有期间想要行权权利就可以跟卖方提出要求，如果不想行使权利，也可以在持有期间将合约出售获取权利金；
而期权卖方，即空头或义务方，在买方行权的情况下，就必须无条件配合买方，此时，卖方只能承受相应的义务。
所以，在期权交易中，买方和卖方的条件是不对等的。双方就是通过一方看涨一方看跌形成的交易链，一方盈利则一方亏损，通过相互博弈判断趋势的走向。
期权的要素：
1.合约标的：即标的资产，指期权交易双方权利和义务共同指向的对象，一般包含个股、ETF、商品等；
2.权利金：即期权费，指期权标准化合约的市场价格；
3.行权价格：也叫执行价格、敲定价格、履约价格，指按照合约约定，买方行权时，标的资产的买卖价格；
4.行权价格间距：指同一合约标的的期权合约，相邻两个期权合约行权价的差值，一般由交易所事先设定；
比如，一个新上市的上证50ETF期权合约有9个初始行权价格，1个平值4个虚值4个实值，行权价越高，行权价格间距越大。
5.最小报价单位：目前股票期权的最小报价单位是0.001，ETF期权的最小报价单位为0.0001元，其他的另有规定，比如中金所的股指期权按点位报。
6.行权方式：规定期权合约是到期日行权还是在到期日前（含到期日）的任一天都可以行权，即使欧式期权还是美式期权。
7.合约单位：指单张期权合约，对应的标的资产数量，比如合约单位为10000，那么一张期权合约就对应10000个单位标的资产的买卖权利；
8.到期日：指期权合约有效期的截止日期，也是期权买方行使权利的最后日期，过了这个日期，买方将不再享有权利；
对欧式期权，到期日也是期权的最后交易日，即期权合约最后可以交易的日期，同时也是行权日，即权利方行权申报的日期；
9.合约类型：指这张期权合约到底是认购期权（看涨期权），还是认沽期权（看跌期权）；
10.交割方式：分为实物交割与现金交割，上交所的股票和ETF期权，都是实物交割，而中金所的股指期权，则是现金交割，因为股指是一个虚拟的资产，没法进行实物交割，只能进行现金轧差交割。
11.实物交割：对认购期权来说，买方行权时，买方支付现金买入标的资产，卖方收入现金卖出标的资产，对认沽期权来说，买方卖出标的资产收入现金，卖方支付现金买入标的资产；
12.现金交割：交易双方省去了买卖标的资产的环节，直接按照结算价，以现金的形式支付价差；
一、国内个股期权有哪些股票可以交易的？
在中国的A股市场中，个股期权的交易活动主要发生在上海证券交易所（简称上交所）和深圳证券交易所（简称深交所）。
依据上交所发布的资料，个股期权是以标准化的形式由上交所统一规划，这些合约赋予买方一个权利，允许他们在未来的某一确定时间，按照约定的价格购买或出售特定的股票或者基于股票指数的交易型开放式指数基金（ETF）等标的资产。
当前，上海证券交易所（上交所）推出了一系列可交易的个股期权，涵盖了如中国平安、贵州茅台、工商银行和中国石油等知名股票。深圳证券交易所（深交所）同样提供了包括五粮液、格力电器和万科A等在内的多种个股期权交易。郑州商品交易所（郑商所）也加入了个股期权的行列，推出了涉及中国建筑、中国中铁和中国铁建等公司的期权产品。
需要注意的是，场外个股期权交易需要投资者通过证券公司进行询价、下单和交易，并且需要通过风险测试，具备一定的期权交易经历和时间，同时还需要与证券公司签署风险揭示书。具体的交易手续费和权利金由通道公司报价说明。 个人投资者参与场外个股期权交易，通常是通过与证券公司合作的专业机构作为中介。这些机构将其交易权限提供给个人投资者使用，并收取一定的服务费用。
一般场外个股期权询价下单的费用在千分之三到千分之五左右，也就是下单买100万市值的个股期权持仓一个月需要支付3000-5000块钱的通道费，也就是服务费。
在获得报价并确认交易后，投资者需要按照协议向机构支付相应的费用，并等待交易确认函的发放。
二、你知道A股的个股期权有哪些股票可以交易吗？
A股有个股期权的，只不过A股的个股期权是在场外市场交易，不是在沪深证券交易所上市交易。个股期权属于非标准化合约，不管是个人还是机构参与个股期权的交易门槛还是比较高的。
个人投资者要参与个股期权交易需要满足5000万的金融资产而且还必须是专业合格投资者。符合监管要求的企业法人主体，与做市商签署完整的SAC协议，5000万净资产、2000万金融资产、三年证券投资经验。
正是由于参与个股期权交易的门槛比较高，所以现在99%以上的个人投资者都是通过借助机构交易通道来参与场外期权交易。
A股的个股期权市场中可以交易的股票主要包括以下几类：
蓝筹股：这是指市值较大、业绩稳定的大型上市公司股票，如中国平安、中国石油等。蓝筹股通常具有较高的流动性和市场影响力，是投资者进行期权交易的重要选择。
中小创股票：这类股票市值较小，但成长性较强，如美的集团、比亚迪等。中小创股票为投资者提供了更多的投资机会和潜在的收益空间。
创业板股票：创业板上市公司的股票也是个股期权市场中可以交易的重要标的，如科大讯飞、京东方等。创业板股票通常具有较高的成长性和创新性，吸引了大量投资者的关注。
个人参与场外期权交易的话是需要向机构支付一定的通道费用的，通道费分为前端和后端，前端是按照名义本金的最高千分之五来收取，后端是按照您单笔交易纯利润的不超过8%来收取，通道费是可以与券商服务经理协商调低的，具体能调低到多少得看您的交易量和交易频率。
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