证监会推动！科创50、创业板股指期货与期权研发上市在即，如何改变市场生态？-FXsousou

证监会推动！科创50、创业板股指期货与期权研发上市在即，如何改变市场生态？

| 2024-04-25

摘要：财联社4月23日讯（记者周晓雅）科创50、创业板股指相关衍生品正积极推进研发上市，市场需求待满足。

近日，证监会发布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》中提到，加大金融产品创新力度，包括丰富科创板、创业板衍生品供给，积极推进科创50、创业板股指期货和期权研发上市。

对此，业内人士认为，在四大股指期货和三大股指期权顺利上市平稳运行以来，这次提出的创新型股指期货和期权，进一步回应了资本市场的需求，丰富了科创板、创业板衍生品供给。而随着金融衍生品体系进一步丰富完善，也有望吸引更多中长期资金入市。

有助于进一步满足避险需求

五矿期货期权事业部投研经理卢品先认为，科创50、创业板股指期货和期权研发上市，是全面深化资本市场改革的重要举措，弥补了市场中创新型股指的短缺，有助于进一步满足投资者规避风险的需求，对健全和完善资本市场稳定机制、助力资本市场平稳健康向上发展大有裨益。

事实上，股指期货和股指期权是我国资本市场的风险管理工具，也是资本市场多层次结构化的重要组成部分。随着近年我国股市规模逐步扩大，如何有效地对冲这些风险，成为投资者面临的重要问题。

财联社记者了解到，以往已上市股指衍生品的主要参与者包括公募基金、私募基金，以及外资基金等机构投资者和个人投资者，机构投资者的交易目的主要以量化交易和风险对冲为主。

此前，有公募人士表示，尽管当前品种在股市已覆盖范围相当大，公募基金参与较多的创业板、科创板仍可以上市相应的宽基股指期货，以助于投资人进行风险对冲。也可以根据市场真实需求，继续布置其他股指期货品种，丰富市场中可利用的风险管理工具。

卢品先分析，由于科创50和创业板指数分别反映的是沪市和深市中创新型股票，因此，科创50和创业板股指衍生品将丰富和完善了市场各类型的指数衍生品。

另外，科创50和创业板股指衍生品进一步完善了资本市场的对冲工具，为投资者提供了更多的对冲手段，规避市场的潜在风险；从投资收益的角度，科创50和创业板股指衍生品的推出，将为投资者提供了更多的套利空间，如科创50ETF期权与科创50股指期权间的套利，创业板ETF期权合成期货与创业板股指期货间的套利等。

已上市的股指衍生品有助于平抑市场波动

截至目前，我国已上市上证50股指期货、沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货等4个股指期货品种，上证50股指期权、沪深300股指期权、中证500股指期权等3个股指期权品种。

另外，还有科创50ETF期权、中证500ETF期权、沪深300ETF期权、上证50ETF期权、深证100ETF期权、创业板ETF期权等多个宽基ETF期权品种。

中金所上市的股指期货和期权的标的，沪深300指数反映的是沪市和深市的大盘蓝筹股，上证50反映的是以沪市证券银行保险为主的金融股，中证500和中证1000反映的是沪深和深市的中小盘股。

随着证监会提出积极推进科创50、创业板股指期货和期权研发上市。股指衍生品对标的市场波动的影响也受到关注。

对此，卢品先解释，从已上市的股指期货和股指期权情况看，沪深300股指期货上市后一周内、上市后一个月，对应的指数波动小幅增大；而上证50指数和中证500指数则在对应股指期货上市后一周、一个月波动增大且较为明显；中证1000指数的波动则有所下降。3个股指期权上市后，相应指数波动皆不同程度地下降。

在他看来，股指期货上市增加了投资对冲工具，而期权上市丰富了投资策略,从而预估科创50、创业板股指期货和期权衍生品上市对标的指数市场有一定的影响，同时也促进了资本市场平稳健康的发展。

整体来看，已上市的股指期货期权品种平稳运行，交投活跃。中期协数据显示，今年一季度中金所累计成交量为6171.99万手，累计成交额为43.55万亿元，同比分别增长64.87%和37.15%，分别占全国市场的4.09%和35.07%。

今年4月12日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》发布。其中提到，完善对衍生品、融资融券等重点业务的监管制度；同时也强调进一步全面深化改革开放，更好地服务高质量发展，包括稳慎有序发展期货和衍生品市场。

（财联社记者周晓雅）

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