首页 - 学习中心 - 个股期权交易是和券商做对赌吗？
| 2024-06-21
在场外个股期权交易中，客户和券商并非进行对赌。虽然场外个股期权交易是由客户和券商进行的，但券商的角色实际上是提供做市商服务，通过对冲而非对赌。
券商作为做市商，其主要目的是为了活跃场外个股期权市场，增加市场流动性。当客户下单购买场外个股期权时，券商会采取对冲操作，通过在现货市场进行相反的交易来对冲客户的期权头寸。这样做的目的是帮助客户将风险转移出去，而非谋取利润。所以，客户持有的场外个股期权的收益来源于券商的对冲收益，而券商的实际对手是市场，而不是客户。
券商在接到客户下单后，会根据客户的期权交易方向和标的资产价格走势，适时地调整自己的对冲仓位。
举例来说，如果客户购买了平值看涨场外个股期权，并且标的股票上涨，券商会不断增加对冲仓位以确保在期权到期时能够覆盖客户的收益。而如果标的股票价格出现无限下跌，券商则可能不会进行对冲，因为在这种情况下客户买入的看涨期权不会盈利。
尽管股票价格的波动具有不确定性，但券商会根据市场情况持续调整对冲仓位，以确保客户的权益得到保护。因此，客户与券商之间的场外个股期权交易并非对赌，券商的角色是帮助客户进行对冲，而非谋取客户的损失。客户所支付的权利金只是交易成本，而非券商的利润来源。
期权对冲和对赌的区别是什么？
1.期权对冲：
定义： 期权对冲是指投资者采取一系列相反的交易来抵消或减轻其持有的期权头寸所带来的风险。对冲的目的是保护投资者免受市场波动的影响，以确保投资组合的价值稳定。
原理： 期权对冲的原理是通过建立相反的头寸来抵消或减轻持有的期权头寸的风险。例如，如果投资者购买了看涨期权，他们可以同时卖出相同标的资产的期货或现货，以对冲标的资产价格下跌的风险。
目的： 期权对冲的目的是降低投资组合的风险，而不是谋求利润。对冲交易通常是为了保护已有的投资组合免受市场波动的影响，而不是通过市场波动来获取利润。
2.期权对赌：
定义： 期权对赌是指投资者在期权交易中采取相对立的头寸，以赌注市场价格的上涨或下跌，从而获取利润。对赌的目的是通过市场波动来获取投机性收益。
原理： 期权对赌的原理是投资者根据自己对市场未来走势的判断，购买看涨期权或看跌期权，以获取未来价格变动所带来的利润。对赌交易通常是为了赢取市场波动带来的利润，而不是为了对冲已有的风险。
目的： 期权对赌的目的是追求利润，而不是为了降低风险。投资者通过对赌交易来赌注市场价格的上涨或下跌，以期获得投机性收益。
总结就是，期权对冲是为了降低投资组合的风险，通过建立相反的头寸来抵消或减轻持有的期权头寸的风险；而期权对赌则是为了追求利润，通过对市场未来走势的赌注来获取投机性收益。期权对冲的目的是保护已有的投资组合，而期权对赌的目的是赢取市场波动带来的利润。
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