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场外期权操作指南

| 2024-07-05

场外个股期权是在沪深交易所之外交易的个股期权，与场内期权不同，投资者或机构是通过线下与券商签订合同的方式进行交易的。

一、以下是场外个股期权是怎么玩的？

确定投资目标和研究标的股票：在参与场外个股期权交易前，投资者应明确自己的投资目标，如获取高收益、对冲风险等，并根据目标制定相应的投资策略和风险管理计划。

深入研究标的股票的基本面和技术面，包括公司的财务状况、行业地位、市场前景等，以及股票价格的走势、波动率等，以选择合适的个股期权标的。

1.开户与签订协议：提供相关材料，通过券商审核后与公司签订场外期权业务主附协议、风险揭示书等。

2.账户入金：在确定交易意向后，投资者将场外期权交易资金转入公司场外期权交易专用账户，为交易做好准备。

3.交易达成：交易达成方式可以是市价成交或挂单成交。市价成交是指根据期货实时价格和实时期权报价发出期权下单交易指令；挂单成交则是客户指定挂单成交条件和挂单指令有效期等下达挂单指令，在挂单有效期内达到挂单成交条件的即为交易成交。

4.交易确认与结算：在线确认交易，并签订交易确认书。期权可以持有至到期结算，也可提前平仓终止，结算款项于交易完成后两个工作日划入客户指定账户。

5.风险管理：在交易过程中，做好风险管理至关重要。投资者应设定止损点、分散投资、定期回顾投资组合等，以降低风险。

二、场外个股期权是怎么玩的？场外期权操作指南

1.询价：投资者提交感兴趣的股票代码和相关期权的询价信息，包括交易时间、标的资产、交易价格以及名义本金等关键要素。

2.购买：如果投资者认为询价的内容符合其投资计划，就可以准备购买期权合约。在这一阶段，投资者需要将对应的期权费用转入券商账户，准备进行实际的购买交易。

3.买入交易：投资者可以通过限价单或均价单两种方式向券商提交购买指令。券商将代表投资者向机构提交购买指令。如果是线下指令，一旦达到投资者设定的价格，购买交易可能会在两到三分钟内完成。如果交易未成功，未成交的期权费用将退回至投资者的账户。

4行权和卖出：投资者可以选择在期权到期时行权，或者在期间卖出期权合约。如果交易未完成，投资者可以随时撤销未成交的指令，然后再次提交。

三、场外个股期权交易的技巧

多家询价：虽然每家券商/期子都是基于BS模型对个股期权进行定价，但由于偏好因子的存在，价格往往不尽相同。因此，投资者在询价时应强调多询价几家券商/期子，往往能询到更优的价格。

灵活使用下单方式：根据个股的分时走势，投资者可以灵活运用市价下单、限价下单。这样可以根据市场情况及时调整交易策略。

灵活运用平值、实值、虚值：在判断股票走势时，投资者可以灵活运用平值、实值、虚值期权。例如，如果判断某只股票已经跌无可跌，那么实值期权能让投资者支付更少的权利金；而极度看好某只股票但资金有限时，虚值期权能让投资者花同样的成本拥有更多的名义本金。

了解强制平仓机制：大部分券商/期子都有强制平仓的规定，如主板连续3板/创业板连续2板强平。投资者在下单时一定要了解清楚，是否同意修改强平机制。

准确把握进场时机：个股期权的时间价值随着合约到期日的临近逐渐减少，甚至会减至零。因此，投资者需要准确把握进场的最佳时机，以充分利用期权的时间价值。