首页 - 学习中心 - 场外期权篇——揭秘场外个股期权到底是个啥？
| 2024-10-11
场外期权作为股票市场的金融衍生品，不仅可以满足投资者灵活避险的需求，还能有效增加市场流动性、降低交易成本。下文为大家揭秘下场外期权篇——揭秘场外个股期权到底是个啥？
场外期权是个啥，简单理解就是买卖股票，只是买入的市值大小不同 ，股票是1:1买入的，场外期权是最低100W市值买入，周期一般分为1.2.3个月，越长，买入的成本就越贵。可以在持有周期随时平仓兑现。
一、那什么是场外期权？
听我讲个故事，你大概就懂什么是场外期权了。
很多年以前，邻居家养了一头牛，由于这牛耕地技术不行，邻居就找了个贩牛的人来。贩牛的人看这牛肌肉发达，当下就付了500元的定金（期权费），并约定两周（期限）后再以10000元（名义本金）的价格来买牛（标的），如果两周内没有来付剩下的钱，那么他就不要了，那500元就算是他失信的补偿。
两周后，由于爆发猪瘟，很多买不到猪肉的人选择买牛肉，导致牛肉价格飙涨，牛贩带着下游商家来到邻居家，牛贩以10000元收购了这头牛，下游商家以12000元跟牛贩收购了这头牛，这样牛贩以500元的自有资金2周后就获利了2000元，盈利400%。
邻居和牛贩本质上就是在进行一场场外期权交易。邻居属于期权的卖方，履行卖牛的义务，而牛贩属于期权的买方，拥有选择是否买卖牛的权利，为获此权利，他付出了500元的权利金，相当于期权费5%，时间周期为2个星期。
二、场外期权五大基本要素：
第一是标的资产，就是指期权合约中约定的标的物，可以是大宗商品，股票，利率，汇率等；
第二是执行价格，就是约定的买卖标的资产的价格，俗称行权价这个执行价格由期权结构决定，根据投资计划选择合适的期权结构，例如平值结构的行权价即买入价，105结构行权价则会高5个点。
第三是名义金额，就是期权合约对应的资金规模；目前大部分券商要求100万名义本金起，但也有部分要求300万起，大宗商品为200万起点。
第四是到期日，就是期权的有效期限。期权到期日通常有1、2和3个月的报价，也可以询6、9和12个月的报价，部分交易商可T+1行权，大部分交易商为T+5才可行权。
第五是期权费，就是指买方支付给期权卖方的费用，也称权利金，期权费由市场情绪、标的资产波动率、到期时间和结构等决定。
三、场外期权参与主体与准入门槛：
法人（532条件）——最近1年末净资产不低于5000万元人民币；金融资产不低于2000万元人民币；具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验；
产品（525条件）——产品管理人最近1年末管理的金融资产规模不低于5亿元人民币；产品管理人具备2年以上金融产品管理经验；产品参与的，应当为合规设立的非结构化产品，规模不低于5000万元人民币，并符合以下条件：
1.穿透后的委托人中，单一投资者在产品中权益超过20%的，应当符合《证券期货投资者适当性管理办法》专业投资者的基本标准，且最近一年末金融资产不低于2000万元人民币，具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验；
2.购买场外期权支付的期权费以及缴纳的初始保证金合计不超过产品规模的30% 。
四、个股标的范围
根据中国证券业协会《证券公司场外期权业务管理办法》相关要求，交易商应参照沪深交易所按季定期发布的融资融券标的名单（暂不含科创板及创业板注册制股票）。
假设客户想投资某只股票100万一个月，目前有三种投资方法：
1、投资100万买入这只股票；
2、投入20万，配资80万，总计100万买入这只股票，假设配资利息2%，月息计16000元（不合法，不要参与，只是举例）；
3、投资5万元买入这只股票一个月的看涨期权，假设该股票一个月的期权费为5%。
显然，用场外期权作为股票投资工具，相对于其他两种方式，具有杠杆大、成本小和风险可控等好处，购入看涨期权的投资方式性价比最高！
五、场外期权的优势：
1、具有杠杆，放大收益
场外期权香草看涨期权通常拥有较大的杠杆，例如很多标的一个月平值看涨合约，期权费大概5%，相当于5万就能撬动100万的资金，杠杆达到20倍。上涨10%，就能赚取翻倍的收益。
2、风险可控，亏损有限
因为场外期权是权利金制度，买方付出期权费享有权利，当股票上涨时可以选择权利兑现收益，当股票下跌时可以放弃权利，所以最大亏损为期权费，不存在爆仓等风险不可控的情况。如果抄底失败，买入的股票继续下跌，哪怕暴雷连续跌停，承受的最大亏损也仅为期权费，损失相对有限。
3、不怕震荡，应对深V
底部的股票往往走势复杂多变，很多股票启动前会进行强烈的震荡洗盘，深V走势是股市的常见行情。在这种情况下，投资者往往追高买在山顶，割肉卖在谷底，割肉后就会非常懊恼。
场外期权投资是投资者在未来一段期限内买卖的权利，只要时间未到期，无论期权挂钩的股票跌幅多大，期权合约持续生效，只要在约定时间期限内反弹上涨，仍可获得相应收益。
4、结构多样，不涨也能赚
大部分投资者购买股票只能等待股价上涨，或者长期持股等待分红，才能赚取收益，赚钱方式相对较为有限。场外期权作为新型的投资工具，是金融市场的重要组成部分，在股票大涨情况下，运用其杠杆性能放大投资收益；在股票不大跌的情况下，可以运用雪球结构，赚取稳定的票息；另外部分券商开始推出看跌期权，部分持续下跌的标的也可以运用场外期权赚取收益。
官方Skype：wikihk _cs@outlook.com
商务洽谈：wikihk _cs@outlook.com
wikihk 所登载的信息来自于网络公开等信息，wikihk仅对相关信息向用户如实展示， 并不主动编辑或修改被所公示网站上的信息的内容或其表现形式。 受限于现有技术水平、各信息来源网站更新不同步等原因，对此类信息的展示， 并不视为wikihk对其内容的真实性、准确性、完整性、时效性作出任何形式的确认或担保。 请您在依据wikihk服务相关信息作出判断或决策前，自行进一步核实此类信息的完整或准确性，并自行承担使用后果。同时，wikihk承诺将不断提升技术水平，逐步完善服务信息来源质量与更新频次，为您提供更高质量的服务。
商务合作
在线客服